摘要
（和讯财经原创） 目前A 股上市的14 家银行07 和08 年(动态)市盈率分别为27.3 倍和18.4 倍，我们维持对银行业的“增持”评级。在宏观经济面临较多不确定因素情况下，我们适当调整银行投资策略，更侧重贷款行业分布较为合理，盈利能力较高；存款来源和中间业务稳定性较高的公司。
（和讯财经原创） 在个股的投资机会上：国有银行股中，我们看好工商银行(601398行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)和交通银行(601328行情,股吧)；股份制银行中，看好深发展、招商银行(600036行情,股吧)和浦发银行(600000行情,股吧)；城商行中，我们看好北京银行(601169行情,股吧)。
（和讯财经原创） 建设银行(601939)：存贷款增速较为匹配，流动性管理良好。综合盈利能力在大行中竞争优势明显。此外，建行风险管理能力较好，07 年末不良贷款率低于同期工行和中行水平。与工行相同，一次性计提退休员工福利费用后，成本收入比有望继续降低。
（和讯财经原创） 工商银行(601398)：生息资产结构优化效果逐渐显现，中小企业和零售业务发展迅速，息差有望在08 年内持续提高。在城市网点覆盖上优势明显，为发展中间业务搭建强大平台。07 年一次性计提退休员工福利费用后，08 年成本收入比有望继续降低。工行资产质量持续改善，07 年末实现不良贷款双降，拨备覆盖率超过100%。此外，国际化发展进程是工行另一大看点。
（和讯财经原创） 深发展A(000001)：经营特色明显，在供应链融资和零售业务上转型顺利。对公业务上主要面对中小企业客户，议价能力较强。资本充足率在08 年1 季度末(8.41%)达到银监会要求，未来在业务上将进入新的发展阶段。虽然07 年末不良贷款率在上市银行中最高(5.62%)，但不良贷款主要来自历史，关注类贷款占比有大幅降低，未来不良贷款率波动性风险降低。此外，深发展PE 估值较同业有一定优势。
（和讯财经原创） 研报下载 银行业：业绩有望保持较快增长 买入4股(研报)
（和讯财经原创）(天相投顾)
