摘要

　　在经过前几年电力建设的迅速扩张，我国电力供需已基本达到平衡，当然可能还存在部分结构性的供需紧张，我们预测未来几年新增电力装机容量将逐步往下走，尤其是火电。而且火电中，大容量、高参数机组未来所占的比例将逐步提升。

　　由于新能源符合节能环保要求，符合国家产业政策，因此对于水电、核电、风电、光伏发电等新能源发电设备生产企业来说将受益于政策支持，遇到了千载难逢的发展机遇。

　　在电源投资开始向结构优化方向发展的同时，电网投资的力度将逐步加大。“十一五”期间国家电网公司规划投资11200 亿元，南方电网公司规划投资2341 亿元，合计13541 亿元，年复合增长率达20%,年均投资超过2600 亿元,同比 “十五” 期间超过100%,按照国家电网公司2006年、2007 年两年的投资状况，我们预计未来三年电网投资复合增长率将达到20% 左右。

　　我们的投资标的将集中在行业景气提升、成本压力较小以及管理效率将逐步改善的上市公司中。建议重点关注平高电气(600312行情,股吧)﹑许继电气(000400行情,股吧)、金风科技(002202行情,股吧)、天威保变(600550行情,股吧)等公司。

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