作为盈利能力不断提升的行业，煤炭板块在A股市场近期的反弹过程中彰显“黑金”风采。

　　价格走高提升行业景气

　　持续旺盛的国内需求和长期高企的国际油价，推动国内煤炭价格几乎一路走高。2008年以来，煤炭价格在供应紧张的刺激下呈现大幅上涨态势。即使进入3、4月的淡季，煤炭行业依然呈现动力煤淡季不淡、炼焦煤紧缺加剧的局面。今年以来，国内各煤炭企业已经连续多次上调煤炭价格。即便如此，国内的煤炭价格仍然远低于同期国际市场价格。

　　与此同时，在国际原油价格一路攀升的背景下，作为国民经济的一次能源，煤炭具有较强的替代功能。而发电需求的巨幅增长，以及从煤炭到液体燃料和DME(二甲醚)工程可能产生的额外需求，将使得国内对煤炭的需求量与日俱增。预计“十一五”期间煤炭供应存在不足，2010年底我国煤炭供应缺口大约为1亿吨。因此长期来看，煤炭行业依然处于景气上升周期。

　　盈利增长呈加速态势

　　受益于行业景气度的不断高涨和产品价格的持续走高，煤炭行业的盈利能力得到了大幅度的改善和提升。1-2月份，全国煤炭行业利润同比增速高达66.8%。而从已经公布的煤炭上市公司一季报业绩看，2008年一季度煤炭行业的净利增速高达69%，是全部A股和沪深300的两倍多。

　　煤炭行业基本面持续向好，盈利水平持续提升，使得不少优质煤炭公司的动态市盈率已降低到了30倍以下，中长线投资价值显露无遗。市场预期2008年炼焦煤价格上涨幅度最大，是煤炭行业最景气的煤种。在这样的背景下，可重点关注拥有较大规模炼焦煤产量的上市公司，如西山煤电(000983行情,股吧)、开滦股份(600997行情,股吧)、平煤天安(601666行情,股吧)等。而一些尚未被充分挖掘的煤炭股未来也存在一定的投资机会，典型的如明天科技(600091行情,股吧)、爱使股份(600652行情,股吧)、新大洲、信雅达(600571行情,股吧)等。