本报讯 今年一季度，券商集合理财大幅减仓，尤其是对金融股的投资结构进行了较大调整。在对后市的看法上，不少投资经理持谨慎态度，偏好医药、化工、消费品等行业。

　　一季度大幅减仓

　　今年一季度，证券市场急剧下跌，多数集合理财产品大幅降低仓位。券商披露的一季度集合理财资产管理报告显示，截至一季度末，券商集合理财前十大重仓股持股总市值达117亿元，相比去年年底的221亿元减少了47%。

　　据了解，光大阳光2号在今年一季度前期还保持着较高仓位。至1月15日左右，A股结束反弹开始跳水。光大阳光2号投资经理认为短期内行情结束，大规模减仓至45%左右。

　　同时，中信理财2号、中金策略等集合理财产品也纷纷降低仓位。中信理财2号投资经理表示，面对出乎预期之外的持续快速下跌的市场，首先对产品仓位进行了控制。在一季度绝大部分时间，该集合计划的股票类资产的仓位控制在55%左右。中金策略集合理财一季报显示，该产品仓位从年初的86%降到一季度末的78%，报告期内组合平均仓位84%。另外，该产品还通过结构调整抵御市场下跌风险，增加了防御类资产配置。

　　大幅调低金融股仓位

　　今年一季度，多家券商集合理财产品均调整投资结构，大幅降低金融股仓位。券商披露的资产管理报告显示，与去年四季度相比，今年一季度金融股在券商集合理财产品前十大重仓股中出现的频率明显减少。

　　去年四季度，集合理财产品扎堆金融股。北京银行(601169行情,股吧)、工商银行(601398行情,股吧)、华夏银行(600015行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)、浦发银行(600000行情,股吧)、招商银行(600036行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、中信证券(600030行情,股吧)等银行保险股，均频频现身券商集合理财前十大重仓股的名单中。而在今年一季度券商披露的集合理财的十大重仓股名单中，建设银行、中信证券消失得无影无踪；北京银行出现的频率也仅为一次；中国太保(601601行情,股吧)、工商银行、中国平安、中国人寿、华夏银行等金融股出现的频率均大幅下降。其中，工商银行仅被中金股票策略和广发三号两只产品持有，中国人寿也仅在广发三号十大重仓股名单中现身。

　　看好医药化工消费品

　　对于后期市场走势，多数券商集合理财的投资经理持谨慎态度，认为应从医药、化工、消费品、农产品等行业中寻找投资机会。

　　中信理财2号投资经理认为，对二季度的股票市场应持谨慎乐观态度，本轮调整以大市值股票为主导下跌力量，市场已经完成了一个下跌的轮回。

　　国信金理财价值增长投资经理则表示，在当前经济不确定性较大、大小非减持压力过重的情况下，该集合计划将从医药、化工、消费品、煤炭、农产品、消费及旅游等泛消费品行业寻找投资机会。

　　光大阳光集合资产管理计划投资经理称，长期投资将选择在不确定性的市场环境中具有确定性盈利增长的优良资产，如医药、医疗保健、高端消费品等。

　　中金策略投资经理表示，在下阶段的投资策略方面，持续的经济高速增长将长期支持消费服务、信息及通信服务、卫生医疗行业、房地产及相关行业的高速增长。另外，国企重组及整体上市也将提供大量投资机会。