虽然今天才是愚人节，但中小投资者在上周末已经提前感受到了愚人节的“幽默”。上周五坊间沸沸扬扬流传着各种重大利好传闻。而昨日竟无一兑现，投资者没有等来政策救星，却再次遭遇“黑色星期一”。上证指数暴挫107.44点，大批题材股跌停，沪深两市A股仅158只个股上涨。

　　不少投资者陷入了新的迷惘———为何市场还会大跌？3400点真的会构筑市场的底部吗？

　　下跌惨状

　　300只个股跌幅超7%

　　上周末，市场广泛传闻下调印花税等重大政策利好即将出台，从而推动大盘出现强劲反弹。但是截至昨日收盘，市场没有兑现任何实质性利好。而上周末管理层只新批了两只基金，原本期待重大利好的市场对此反应强烈，导致昨日早盘沪市大幅跳空3.14％开盘。虽然一度震荡走高，但逢高抛压明显，股指在10：10分之后再次走软，市场陷入了普跌之中，近300只个股跌幅超过7％。

　　盘中多头一度出现了顽强抵抗。从昨日下午两点开始，仅仅30分钟地拉升，就将中石化从下跌3.68％变成了上涨3.93％，股指跌幅也缩小到55点，可惜金融股等其他指标股拒绝跟风，中石化孤掌难鸣，多头反扑以失败而告终。

　　深层原因

　　大小非解禁不是主因

　　日前，温总理在接受媒体采访时指出，政府要努力促进内地股市平稳健康发展，避免大起大落，集中力量解决经济发展引起的问题，中国经济存在的问题解决了，中国的股市会好起来。

　　分析人士指出，市场对这一讲话产生了两层理解。一是经济才是决定市场中长期走向的关键，但从目前的经济运行状况来看，不确定性因素依然较多，所以中长线资金难以安心入市；二是管理层尚未将市场供求问题视为下跌的关键因素，而此前市场普遍预期管理层会就大小非、再融资等问题出台利好措施，以解决市场供求问题，但是目前这一预期显然降低了。

　　由于对市场走势的内因达成了共识，昨日抄底资金明显变得谨慎，沪市成交量大减至686亿元，较上周五的925亿元萎缩明显，沪指盘中反弹触及5日均线后便掉头向下。

　　后市展望

　　4月交易不宜悲观

　　对于目前的短期走势，两位海外派技术分析大师均将可能的支撑位指向了3000点附近区域。

　　以顾比复合移动平均线分析见长的戴若·顾比表示，由于对上证指数3600点支撑位的测试未能获得成功，这个支撑位的失效使局势非常不乐观。在周线图上可以看到一个头肩顶形态。这是一个表明上升趋势结束的可靠的形态，并被用来寻找潜在的下降趋势目标位。这个下降趋势目标位与3600点之下的下一个支撑位的位置相吻合，即在2900点到3000点之间。

　　而发明了乔尔·帝纳波利黄金率交易法的乔尔·帝纳波利先生预期，大盘将在3346.06点与2956.29点这两个支撑区域中的一个得到最后的支撑而开始反转。

　　尽管短期市场依然面临考验，但投资者没有必要过于悲观。昨日交易结束后，上证指数月线以下跌875.83点，跌幅20.14％创下了14年以来的月跌幅之最。而从历史走势来看，这种跌幅十分罕见，往往在这种长阴后市场会出现比较明显的反弹行情，因此无论四月是以实体阳线报收，还是带上影线的阴线报收，都会出现一定力度的反弹行情。

　　另类观点

　　市场难靠自身力量企稳

　　市场在政策性利好迟迟未能兑现的背景下，能否依靠自身力量企稳呢？

　　3月27日，国家统计局公布，今年1～2月份，全国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，而2007年同期增长速度是43.8%，同时这一数据也远低于去年1～11月份36.7%的增速。券商研究员调研反馈信息显示，一季度上市公司整体业绩增长速度在诸多因素共同作用下的确可能出现下滑。以往市场总能在业绩浪到来的背景下走强，如今业绩增长势头开始出现放缓迹象，再指望一季报来拯救市场未免显得过于牵强。

　　刚刚过去的2、3月是2008年上半年“大小非”解禁的高峰期，市场也在这波洗礼中出现了大级别的调整。本月解禁股份的一半以上来自于工商银行(601398行情,股吧)和中国铝业(601600行情,股吧)两家大蓝筹股，解禁市值之和高达809亿元。4月“大小非”解禁压力大幅减弱有望引发反弹的说法难免牵强。

　　目前，市场已经站在一个非常重要的十字路口，或许单靠其自身一两个作用力已难以决定其运行方向，A股后市如何运行更多仍取决管理层对于市场的态度。