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汪康懋博士，是国际著名金融专家和华尔街优秀投资银行家、2004年中国十大财经英才，中国企业海外上市和基本面分析的奠基人、汪氏模型创始人。现任华东政法大学商学院名誉院长、博导、国际金融管理学会审稿委员，国内外八所著名大学的金融学教授，是首批授予中国绿卡的外籍专家。他是中国证券市场的元老，80年代中期担任留美经济学会理事期间，曾倡导分设沪深A、B股市场和中国证监会的模式，被誉为“汪股份”。他是中国首位进入华尔街任职的留美精英，也是大陆企业海外上市的倡导者和海外第一股的创建人。同时，汪博士也是2007年诸多财经政策的原创者——国有银行A+H上市模式、中投公司创立、设立大型股份制银行、为企业与人民减税、汪氏模型推动价值投资、股权全流通。中国证监会副主席屠光绍曾评价：“中国证券市场能有今天这样的规模，包含着汪康懋博士的智慧和爱国热忱”。《中华英才》评价汪康懋为：“国家智囊、民族良心、人民喉舌”。
本期主题沙龙访谈背景：
2008年1月30日上证综指盘中一度击穿两年半牛市中从未触及的牛熊分界线----年线。这是一个A股牛市可能提前终结的严重警告。近日花旗银行预测中国将成为在2008年“最不受青睐”的亚洲投资市场，中国股指“还将有更大幅度的下跌”。美国次按危机何以引发中国A股近乎崩盘式恐慌性抛售？暴跌之后的A股2008年PE不到30倍，如何用汪氏模型筛选真正有投资价值的大牛股？
汪康懋：精彩观点
动态预测2008年：大盘合理位置能维持5000点就不错了。股市基本面不能只看宏观不看微观，截至07年11月30日4870多点、汪氏模型算术平均07年1350家公司市盈率是110倍，而A股合理估值是56倍。中国股市整体市场合理的话要跌到2400点。而国内机构计算的市盈率47.10倍，都是剔除亏损及市盈率大于100倍市盈率公司。不符合国际惯例。以行业计，4871点只有39倍PE的金融保险业，55倍PE的采掘业，估值合理。有40%的公司绝对不可以投资的。大幅降低PE只有吐故纳新。少数坏公司才是推高PE的真正恶魔。什么样的公司不可投资，第一，财务状况处于破产边缘。国际上这个指标很高一点九几，我下到一，这样的情况下还有355家处于破产边缘，占23%；第二，负增长的公司成长小于零，有466家，占30%；第三，市盈率大于500的有61家，大于100的有347家，净亏损的有192家（ST公司）；负现金流562家，占37%。说明不管从哪个侧面来看都有三分之一以上，因此称,40%的公司绝对不可以投资的。
＝＝焦点对话＝＝
政府只管打压不管护盘合理吗？
上市公司质量下降是暴跌根源？
现在A股市盈率高估了一倍以上
40%的公司绝对不可以投资的
08年内忧外患 中国企业面临生存危机
机构从中石油撤出：是个危险信号
沪指跌到2400点才算合理
21世纪就业率才是股市的根本
政府不救市 也未火上浇油？
＝＝焦点透视＝＝
1、4870点的07年平均市盈率还是110倍 合理估值50多倍
和讯网：今天是和讯的主题沙龙，我们这次又请来了老朋友汪康懋教授，汪康懋教授是中国公司海外上市第一例开拓者，也是华尔街著名的投行专家，他现在的职务是华东政法大学名誉商学院院长。汪教授上次来和讯的时候是8月30日，当时上证收盘指数是5167点，在那时汪教授提出一个观点，认为中国的牛市是“马市”，走得太快，不管缰绳勒不勒马都往前跑，很危险，说希望它能像慢牛一样走，而且担心一旦有有金融风暴会对中国有影响。现在汪康懋的预言被验证了，上证指数已经被勒住了，不仅是基本面、政策面，还有被次级债危机勒住了。汪教授这次带来了对中国上市公司价值的最新研究成果，在汪先生介绍最新研究成果之前，先回答两个网友的问题，第一，对中国股市的价值怎么看待，暴跌之后牛市是否还在？第二，政府对此怎么调控？好象政府只管打压不管护盘。
汪康懋：这波牛市开始时，政府用好几百亿资金托起这个牛市，政府还是有自己的原则让这个市场自己走，但由于市场脱离了基本面，所以，我认为牛市最根本的一条缰绳还是基本面。马上我要介绍，根据10月30日的点位是4870多点四种算法，我们确定下的2007年平均市盈率还是110倍，这当然就高估了。当然，我们得具体分析，其中有8.6%的131家公司是超级优质股，业绩成长50%以上，肯定是可以投资的，还有28%左右的股票是可以投资的，成长性低17%以上，两者加起来是38%左右。也就是说，62%的股票是不可以投资的，他们有很多极限的情况。
比方说，破产边缘的有355家，业绩负增长466家，市盈率大于500倍有60余家，市盈率大于100倍的有347家，净亏损的有192家，负现金流有562家。这么多公司中起码500、600家公司是不可以投资的，这以上这才是我们投资的正确方法，基本面不能说宏观地说一句话要一家家公司去看，讲两个消息，讲人民币汇率升值，GDP不断往上升。不是这样的。我有三句话：我凭良心办事，以科学思考，以数据说话。我今天来和讯网以数据说话。
