长城证券日前发布2008年投资策略报告指出，预计今年A股公司业绩增速在20%-30%之间，市盈率的合理区间为25-40倍，上证综指波动区间为4300点-6700点，呈现宽幅震荡格局。

　　长城证券认为，估值提升的动力减弱并不意味着进入熊市，相信A股市场已经从爆发性牛市阶段步入温和牛市阶段。在宽幅震荡的市场格局中，以下时间段股指可能存在上行机会：一是2007年报与2008年一季报的业绩浪行情,时间大约在3-4月份；二是奥运行情，时间大约在6-7月份；三是可能出现经济软着陆迹象以及宏观数据迎来好转,时间大约在四季度。在以下时间段市场则存在调整的可能：一是年报行情后的成长效应真空期以及宏观调控政策密集期，时间大约在4-5月份；二是奥运行情后的真空期，时间大约在三至四季度；三是宏观数据表现可能出现低于预期的现象，调控压力或继续增加，时间大约在三至四季度；四是流动性的阶段性压力，时间大约也在三至四季度。

　　长城证券表示，在确定性成长的投资主线下，投资者应考虑投资主题驱动和估值因素。今年予以超配的行业主要指向金融、消费（医药、食品饮料、商业、旅游传媒）、交通运输等下游行业以及部分成长相对确定的中游制造业（机械、造纸），这些行业构成2008年全年的核心配置。同时，关注房地产行业的阶段性投资机会、煤炭中焦煤子行业的投资机会以及石油化工行业的个股机会。