久违的*ST公司股权以高于每股净资产和市价作为拍卖底价现象，开始重现市场。

　　记者昨天了解到，受法院委托，四川内江黑马拍卖有限公司2月3日将对*ST方向50万股法人股进行拍卖，参考价为5.35元/股。这一拍卖底价不仅远高于*ST方向暂停上市前的收盘价，而且远高于*ST方向最新一期定期报告公布的每股净资产。

　　因2004年至2006年三年连续亏损，*ST方向于2007年4月23日被暂停上市，在连续8个交易日涨停后的收盘价为3.82元；截至2007年9月30日，*ST方向的每股净资产为负2.44元。不过，由于控股子公司内江方向液晶显示设备有限公司后来出售了其所持534.6万股大显股份(600747行情,股吧)，并实现4390.87万元投资收益，因而*ST方向的实际每股净资产应比负2.44元要高些。

　　无论该笔股权拍卖届时是否成交，*ST方向都将终结*ST公司股权拍卖底价低于每股净资产和市价蔓延的现象。一段时间以来，走上拍卖台的*ST公司股权实际拍卖成交价低得令人瞠目结舌。比如，S*ST源药0.012元/股的拍卖价，相对2007年4月27日暂停上市时的6.29元收盘价几乎可以忽略不计；*ST安彩(600207行情,股吧)2.44元/股拍卖成交价，不仅难以与其当时11.41元/股的市价相提并论，而且低于2007年9月30日时的2.70元/股的净资产。

　　与拍卖价远低于净资产和市价截然相反，*ST公司股权拍卖对竞拍人的要求极高。比如，S*ST朝华2006年的净资产为负3.9322元/股，但它对却竞买人的要求是实收注册资本不低于10亿元，且连续三年累计利税不低于10亿元。最终，所有者权益达高18.6亿元的甘肃建新实业集团以1479.73万元取得S*ST朝华1亿股，折合每股0.15元，而S*ST朝华2007年4月26日暂停上市时的收盘价为3.78元。

　　业内人士认为，以低于每股净资产和市价作为*ST公司股权的拍卖底价，一度使得拍卖这个最具市场化的方式被掺杂进很多人为指定色彩，而市场化的股权转让，不应预先暗中确定受让对象。