三联商社(600898,股吧)的股权拍卖越来越像一出令人感到乏味无奈却不得不看的肥皂剧了。屈指算来,第二大股东三联集团所持2276万股股权到昨日已经是第四次踏上拍卖台了,但是出人意料之外的流拍或许又预示着其将在不久再登拍场。

　　自首次拍卖后,关注三联股权后市的商界人士是越来越少,而前来"挖料"的媒体却越来越多,昨日的拍卖媒体人数也多过参与竞拍者的人数。

　　拍卖从上午10点开始,拍卖师在宣布完注意事项后,于10:08分左右宣布开始举牌竞拍,起拍价为6.6元/股,不过与之前历次不同的是,本次拍卖设定有保留价,据了解,保留价由拍卖申请方提出,目的是防止拍卖成交价过低而损害债权人利益,不过面对媒体的追问,拍卖师和济南中院方面一直严格保密只字不吐。

　　本以为应该是三联和国美双方"龙争虎斗"的拍卖,却出现了令人不解的场景,竞拍开始后,无论拍卖师怎么控制氛围,调节场内竞拍人情绪,都始终无人举牌应价。

　　无奈之下,10时14分,本次拍卖会在拍卖师略显尴尬"无人应价,本次拍卖流拍"的宣布声中结束,在场参与竞拍的人士均起身纷纷快速离开,并不理会媒体提问。

　　处于保密原因,法院与拍卖行均未透露登记参与本次拍卖的买家数目,但记者事后了解,参与竞拍者也仅上述2家而已。

　　济南当地拍卖圈内人士透露,该部分股权之前的三次拍卖,从规则上讲都不属于流拍,三联自拍自买,朱拉伊买后放弃,都属于买受人单方面违约,济南商行的拍卖行为则可以直接定义为无效,故此次拍卖才是真正意义上的流拍,"按照程序,这次拍卖流拍以后,接下来应该还会继续举行拍卖。"上述人士表示,于三联集团而言,这部分被冻结的股权已经成为名副其实的"鸡肋","炒作了这么久,大家也都不怎么热心关注了。"

　　据其分析,目前摆在三联集团面前大致有两条路:第一,还款。"这种可能性微乎其微。"该人士表示,三联集团资金链极为紧张,不可能拿出钱来还款,"再说还款对三联也没有好处可言。"该人士继续分析说,掏钱还债等于把股权赎回,对于只占有第二大股东地位的三联集团来说,这有没有实际意义还很难说；同时,三联集团面临的多家银行的轮候冻结申请,还了济南商行,还有其他债主在后面追讨,"这部分股权几乎可以肯定还要拿出来再拍。"

　　现在看来,三联商社似乎还可以用股权抵债,但该人士分析说,从债权人的角度考虑,也不会接受三联商社这一做法。"三联集团的主要债权集中在银行手里,而银行根据《商业银行法》是不能直接进行实体经营的,如此一来,即使被动受让拿到手里也面临在规定的时间内出手套现的压力,在现在市况低迷的情况下,搞不好要做亏本的买卖。我觉得银行是不太可能冒这个风险的。"

　　综上分析,该人士表示继续拍卖可能是三联商社的必由之路。而另据济南中院内部人士透露,昨日下午法院方面已经开会对三联商社股权后市处置进行了讨论,目前的倾向也是继续进行拍卖。