作者：小易

　　和讯房产消息 作为北京的地产上市公司，阳光股份(企业专区,旗下楼盘)(000608行情,股吧)的业绩实在是一般。每股收益只有0.39元，在已经公布年报的12家地产公司中，只能勉强排在第9位。再加上“不分配不转增”的分红预案，估计让投资人失望不少。

　　其实，细看阳光股份的会计报表，业绩增长仍是可期的。公司2007年度实现主营业务收入12.96亿元，比去年同期的9.87亿元增长31.28%；2007年度净利润1.833亿元，比2006年的1.161亿元增长57.9%。由于2007年中期公司曾经实施10送3股派0.5元(含税)的利润分配方案，公司2007年度不再分红。同时，股本的扩张摊薄了公司部分利润，导致公司2007年每股收益只有0.39元，与2006年的0.40元基本持平。

　　报告期内，公司主要的利润来源仍是住宅地产的销售收入，但持有型物业的租赁收入比去年同期有所增长，增长48.69%。公司2007年实现营业收入12.96亿元，其中，住宅地产销售收入为1.19亿元，毛利率为34.59%；物业租赁实现销售收入0.97亿元，毛利率为74.64%。看得出来，物业租赁的利润率高、收益稳定，正在成为公司未来的发展方向之一。

　　而公司在年报中也着重提出，公司未来新的战略目标是，成为“中国领先的商业地产集团”。中国房地产行业正在面临巨大的市场需求，其中住宅和商业地产均具有较大的发展潜力。但是住宅地产由于宏观调控和土地政策的变化，土地获取的难度和获取的成本日益加大，行业内的竞争已趋于白热化。商业地产由于进入门槛高、资金需求大、运作能力要求高等条件的约束，行业发展起步较晚，竞争程度尚不激烈，增长空间巨大。而公司也正在和继续向商业地产转型。2007年，公司主营业务结构发生了一定的变化。公司改变了以往纯住宅开发的运作模式，逐渐增加持有性物业的数量，提高出租收入在公司主营业务收入的比例。

　　阳光股份的主要地产业务均在北京。政府对房地产行业的持续调控，公司认为，房地产调控也并不是要刻意打压开发商的利润率水平，而是加强梯级住房消费体系的建立，抑制房价过快增长，逐步建立并完善住房保障体系。同时，随着新一轮城市建设和改造高潮兴起，公司认为，这将为城市商业项目的发展创造机遇。此外，商业地产受宏观调控影响较小，它的长期和稳定特征有利于公司的长远发展。

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