央行日前发布今年第一季度中国货币政策执行报告称，目前中国金融总体平稳，从紧货币政策取得初步成效。并强调，今后将继续执行从紧货币政策，并以控制物价为首要任务。

　　同时，央行初步预计，上半年随着国际经济环境变化及内地宏观调控政策效应继续显现，经济增长可能呈适度放缓态势。

　　强调扩大内地消费

　　通货膨胀仍是央行关注的焦点。央行在报告中指出，居民消费价格仍可能高位运行，未来价格走势需密切关注。对此，已采取了一系列措施发展生产、保障供应，加强市场监管，并通过财政补贴妥善安排低收入群体生活；而下一步，应继续采取综合措施、增加供给、稳定预期，加强货币政策与财政政策、产业政策等宏观经济政策的协调配合，提升治理通货膨胀的综合效力。

　　央行初步预计，经济增长可能呈适度放缓态势。报告认为，中国目前应采取有效措施，全方位扩大内地消费，改善收入分配结构，增强中低收入人群的消费能力，同时亦应大力发展消费型服务业，促进消费结构升级。

　　摩根士丹利称，中国央行在第一季度货币政策报告中明显表露出对通货膨胀的担忧，强调提振内需，这表明当局将在采取相对从紧的货币政策的同时放松财政政策立场。

　　该行指出，通货膨胀目前依然是中国央行最担心的问题，但其认为，当局预计物价压力将在下半年得到缓解，尽管没有做出明确的预期。摩根士丹利称，中国央行仍对整体经济的稳健抱有信心，但需要更强劲的国内消费才能抵消出口疲软的影响，将继续通过回笼流动资金和信贷总量控制来执行从紧的货币政策。

　　加大灾区货币投放

　　由于地震灾害，央行明显放缓公开市场回笼力度。15日，央行仅发行350亿元央票，并在年内首次停止进行回购交易。

　　而在14日，央行决定对受灾严重的四川、甘肃分别安排增加支农再贷款额度33亿元和22亿元，集中用于解决辖内金融机构支付头寸和流动性需求，支持增加抗灾救灾和灾后重建信贷投入。

　　央行表示，下一步央行将引导金融机构合理均衡放贷，防止贷款过度波动。优化信贷结构，坚持有保有压。央行称，将继续加强流动性管理，引导货币信贷合理投放，继续搭配使用公开市场操作和存款准备金率等工具回收银行体系流动性，合理调控金融机构贷款扩张，并根据宏观调控的需要确定工具组合方式和对冲力度，提高对冲效率。

　　在汇率方面，报告显示，央行将继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，更大程度发挥市场供求的作用，增强汇率弹性，发挥其优化资源配置，抑制物价上涨的作用。

　　而14日，境外NDF（无本金不可交割远期）市场一个月人民币对美元远期报价一度低于现货市场价格，这是自2006年初以来的首次。这意味着市场认为人民币可能在1个月之内贬值，显示出近期人民币升值预期减弱。