导读：上交所总经理张育军：将发展投资人完善大众交易平台应对大小非解禁
王岐山：要努力保持金融业稳定健康发展
尚福林：股指期货融资融券无时间表
尚福林：金融监管应随市场发展变化不断调整
尚福林：五方面加强资本市场基础性制度建设
尚福林：我国宏观经济仍然存在着诸多的挑战
陆家嘴论道：尚福林认为金融创新不能忽视安全
吴定富：银行投资险企实施细则还需研究
周小川：流动性紧缩源于金融机构互信度减弱
周小川：货币政策诸多政策目标之间需要有所取舍
左小蕾：宏观政策不可能对所有微观领域都有利
海内外金融巨头：中国需要一个更发达的债券市场
美财政部副部长：中国应引入多种金融产品
张育军：将发展投资人完善大众交易平台应对大小非解禁
今天下午我们讨论了重要的题目，也是资本市场面临的基本使命，“如何实现资本市场的新跨越”。刚才前面几位嘉宾从不同的角度讲跨越，宋丽萍女士讲到中小企业的发展，这个题目我考虑了很多，两位朱总也说的非常好，讲到市场实现新跨越的基本前提要稳定健康发展，并且提出了怎样稳定发展的意见，提到股指期货的推动问题。第二位朱总讲到了我们市场要实现新跨越当中机构的问题，制度建设的问题，我觉得都讲的非常好。我就接着第二位朱总再讲一下我个人关于资本市场实现跨越很具体的想法，这是我们当前必须面对的一个问题。我这个想法涉及到两个方面：一个是涉及到机构。二是涉及到交易制度的创新。我的基本想法就是通过大力的发展投资人，不断完善交易所已有的大众交易平台来推动我们国家资本市场的创新与发展。各位嘉宾可能知道，过去我们市场实际上是一个散户市场的，个人投资者主导的市场，这个市场随着股权改制的推进，由原来有限流通到全流通市场的缺陷就比较明显看到，特别是今年比较多的大小非，对市场形成了比较大的冲击。原有我们股票市场实际上交易的股份都是比较小批量的，比较散的股权交易。投资人以个人为主，随着大小非的解禁，这对市场的冲击压力就显现。原来深圳、上海两个交易所都建立了大宗交易平台，但是对大小非解禁来说还比较难以有效的发挥作用。如果我们观察一下国外资本市场特别是股票市场发展当中，我们注意到它有两个基本特征，一个基本特征是说机构投资者主导的市场。第二个基本特征有一个活跃的大宗交易平台。包括我前两天见到伦敦交易所的CEO跟我说，他们市场的特点，一个是机构另外就是大宗交易的股票池。根据当前大小非解禁，对机构投资、对改进交易的巨大需求，证监会有一个通知，解禁1%一定要通过大宗交易平台。紧接着上海交易所又发布了一个《指导意见》。在发布《指导意见》或者指引的目的是希望大力发展多个投资者，形成有效的功能，完备的机构市场，通过机构市场使大宗交易平台更加完备，更加有效率。
将对大小非减持严厉监控 出现问题严厉查处
第二，我们通过大宗交易平台推售股票的概念。咱们朱利总裁来上交所拜访的时候说，我这个市场不同，都是零售市场，我们大机构不好玩，能不能引进这个概念，所以引进了大宗股票配售的概念。第三，机构在配售当中可以具有询价、报价的功能，就是交易制度的创新。第四，我们在大宗交易中对一些经常参与大宗交易商，赋予一级交易商的概念，使他既作为市场的供应方也作为市场的需求方存在，能够使他在市场上扮演重要的角色和起到更大的作用。第五，我们引进了大小非减持，除了证监会规定1%以外，我们有规定150万股以上的减持，希望通过这个系统进行。就是解禁现行股份通过大宗交易的概念。上交所对整个交易机制也做了调整，可以有灵活多样的报价方式，并且大副降低了交易成本。希望通过这样的措施能够起到什么作用呢？主要是想起两个方面的作用，近的来说希望能够有效的缓解大小非减持的压力。通过大宗交易平台使投资者预期稳定一些，能够比较好的减少市场的冲击压力或者说冲击成本。长远来说我们希望通过发展合格投资人实现个人投资向机构投资市场的转变。这也是方主任给我们提的题目，怎么跨越，就是在很小的领域争取有所跨越。
我们注意到服务于大小非解禁的措施，现在开始发挥一些作用了，陆续从4月发布规定到5月初已经有一批企业通过大宗交易系统来减持。但是也看到投资者，特别是一些大小非持有者，他对系统还不是太熟悉，也不是太了解。我们也看到通过询价系统减持的情况，两个交易所都有。我们对大小非减持实施严厉的监控，出现新情况还会有严厉的查处。从长远来说我们投资者大体分为两类：一个已经在交易所具有交易权限的证券公司、基金公司包括监管局特别的部分保险公司及其监管机构已经成为交易所的会员或者特别会员机构的一部分投资者，已经是我们这个市场的合格投资者。在此基础上我们还会发展更多的投资人，鼓励更多投资人申请成为一个合格投资者，就包括我们经常讲的保险公司、资产管理公司、信托机构、养老机构、投资机构等等这样一些机构。我们希望有很大的合格投资人库，成为股票供应方和需求方的平台。交易所通过组织供应需求建立一个很好的连接机制，使大宗交易市场能够准确的服务于大宗股份的定价、大宗股份的交易，使得市场更加的活跃。(来源：和讯网)
王岐山：要努力保持金融业稳定健康发展
中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山昨日出席“2008陆家嘴论坛”开幕式作主题演讲时表示，将从转变金融发展方式、继续深化金融改革、稳步推进金融对外开放和切实维护金融安全稳定四个方面采取措施，努力保持中国金融业的稳定健康发展。
王岐山表示，目前中国金融对外开放稳步扩大，进入中国境内市场的外资金融机构快速增加，中国金融企业“走出去”的步伐加快，这表明当今的中国金融业更具活力、更加开放，正在成为世界金融格局中的新生力量。但当前中国金融业还处于初级发展阶段，总体水平不高，探索中国特色的金融发展道路仍将是一项长期、复杂、艰巨的任务。
王岐山指出，要保持金融业的稳定健康发展，首先应加快转变金融发展方式。粗放式的发展影响了中国金融发展的质量和水平。结构不合理、金融企业效率较低、服务和创新薄弱、人才缺乏等深层次矛盾和问题亟待解决。必须把加快转变金融发展方式作为重大而紧迫的战略任务，必须着力解决影响和制约金融业科学发展的突出问题。
为此，政府将继续推动资本市场稳定健康发展，加快发展保险市场、债券市场、外汇市场和货币市场，逐步形成多层次金融市场体系，更大程度地发挥市场配置资源的基础性作用。并且，政府将大力推进金融组织制度、产品和服务的创新，加快培养和引进各类金融人才，造就一支高素质的金融队伍。不断提高金融调控和服务水平，加大对经济社会发展薄弱环节支持力度，促进国民经济又好又快发展。
其次，继续深化金融改革。王岐山表示，当前中国金融改革已经取得了较大进展，但与现代金融制度的要求相比还有很大的差距。要使中国金融企业真正经得起开放条件下市场竞争的考验，经得起经济周期变化的考验，还必须继续推进银行、证券、保险企业的改革，完善公司治理，加快转变经营机制，强化内部控制和风险防范机制。要从根本上改变农村金融的薄弱状态，还必须继续深化农村金融的各项改革，加快完善农村金融体系。要保持证券、保险业快速健康发展的良好势头，还必须进一步加强资本市场基础性建设，深化保险改革。要全面提高金融宏观调控能力和水平，还必须继续推进货币政策调控机制、人民币汇率形成机制、利率市场化、外汇管理体制等各项改革。
王岐山强调，我国需要稳步推进金融的对外开放。与发达国家相比，中国的金融发育不够成熟，金融企业国际竞争力不强，金融监管还比较薄弱，对外开放面临新的挑战。但是中国并没有因此而放慢金融改革开放的步伐，始终按照加入世贸组织的各项承诺，全面推进银行、证券、保险业对外开放。中国将遵循积极稳妥、循序渐进的方针，继续推进金融对外开放，使开放的节奏和力度与经济发展的水平、市场发育的程度和金融监管的能力相适应，更好地推动中国金融与全球金融的相互融合。
王岐山指出，要切实维护金融安全稳定。他说，金融发展的历史和当前次贷危机的发生均证明，防范化解风险是金融发展的永恒主题，处理得不好就很可能引发金融动荡，影响经济乃至整个社会政治的稳定。金融安全直接关乎国家经济社会稳定大局，关乎人民群众根本利益，必须把维护金融安全稳定放在首要位置。政府将不断完善金融监管体制机制，继续强化金融监管，在有效监管、防范风险前提下，促进金融创新，不断提高金融监管的能力和水平；改进外汇管理方式，完善外汇管理的法律法规，强化对跨境资本流动的监管；加快构建金融安全网，健全金融应急机制和应急预案。严厉打击各种非法金融活动，加强全社会金融知识普及和风险教育。（来源：证券时报 陆星兆 孙玉 韦小敏 ）
