某金融机构千亿增发计划尚未水落石出，浦发银行(600000行情,股吧)增发400亿元传闻又起，金融股扎堆融资震动了市场。观察人士认为，金融机构排队融资是主导近期股市动荡的重要原因。

　　金融机构排队融资

　　尽管增发400亿的数量没有获得浦发银行证实，但传闻并非毫无根据，浦发银行今日公告透露公司正准备发行融资计划，只是具体方案尚未确定。浦发银行董秘沈思说，“从业务发展角度看，公司有补充资本的需求。”市场对大鳄“抽水”的担忧获得证实。

　　实际上，金融分析师也认为浦发银行有增资的必要。长江证券分析师贺晟分析，银行的快速扩张增加了对资本的需求，贷款规模的扩张更要符合监管层关于资本充足率的规定，因此银行要在快速扩张中不断补充资本金。

　　浦发行增加资本金的需要很迫切。据了解，在去年末浦发行资本充足率只略高于监管层规定的8%这一红线，要保持快速扩张速度，增加资本是必须采取的措施。

　　实际上，谋求增加资金的金融机构不只浦发银行一家。分析师分析，华夏银行(600015行情,股吧)也同样存在增发的可能。此前，民生银行(600016行情,股吧)刚刚通过了150亿元的可转债计划。

　　而根据本报统计，最近已有多家金融机构正式提出了融资计划。 其中深发展A在2007年12月公布预案，将非公开发行融资约42亿元；东北证券(000686行情,股吧)在今年1月提出非公开发行计划，募资不超过150亿元；国元证券(000728行情,股吧)则计划通过非公开发行股票募集资金不超过180亿元。

　　证券公司是另一支准备通过股市实现大规模融资的金融机构。根据本报记者了解，有多家证券公司正在排队争取2008年上市，包括招商证券、华泰证券、西部证券等多家。

　　高溢价难再现

　　长江证券分析师贺晟认为，去年至今金融机构不断通过股市融资，除了充实资金的需要，还有一个重要的原因就是股市处在牛市中，可以获得更高的溢价。

　　2007年上市的金融股尤其是券商股的确获得了很高的溢价。例如2007年中，中信证券(600030行情,股吧)定向增发，备受市场追捧，以每股74.91元的价格募集了大约250亿元的资金。而紧随其后进行的海通证券(600837行情,股吧)增发同样募集了超过250亿元的资金。

　　成功融资的金融机构陡然获得了充裕的资金，迅速补充了资本，壮大了实力，拉开了与未上市机构的差距。正因为如此，尽快上市成为金融机构竞争的重要战略选择，这也是金融机构争相希望在资本市场上有所斩获的原因之一。

　　但分析师认为，经过2007年的高估值，现在市场正在重新评估确认金融股的价值。北京首放分析师董琛认为，金融类股票在短期、中期范围内都不太可能走出好的行情。针对浦发银行增发传言，市场做出跌停的反应原因在于，二、三月份是大小非解禁公告密集期，此时传出大规模增发消息，给市场带来了压力。

　　投资者“用脚投票”

　　针对近期金融股增发带来的市场动荡，长江证券分析师贺晟也认同投资者“用脚投票”这一观点。北京首放分析师董琛分析，影响市场走势的力量很多，但近期金融股的表现以及不断传出的融资计划是一个重大的影响因素。

　　对众多准备今年在资本市场上有所斩获的金融机构来说，这不是一个可以让人高兴的变化。还能否重复去年的高价格上市，被打上了问号。谨慎的分析师认为，这需要看接下来市场行情的脸色。

　　而悲观的分析师认为，金融股已经难以向去年一样在中高价位上实现一步到位的发行行情。针对近期行情，分析师判断，经过一轮深度调整，出现大的下跌也不太可能，但在不断融资消息冲击下小幅下跌却可能不断出现。