PPI创新高透露人民币升值信息

　　事件：2008年1月，工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%，近几个月来PPI屡创新高。

　　解码：PPI创新高可能透露了两点积极信息：一是人民币升值将会加快，可以关注地产、金融、资源类等人民币升值受益概念股；二是企业盈利能力继续保持强劲，可以关注高成长股票。

　海通证券(600837行情,股吧)宏观分析师于建国认为，按月环比上涨幅度计算，PPI涨幅从去年9月以来逐月缩小，这似乎意味着央行第三季度货币政策执行报告提出的"以人民币升值应对通货膨胀"的政策效应正在逐步显现。因此，未来人民币升值的步子非但不会减慢，相反还会进一步加快。与于建国的分析相佐证，春节之后的连续5个交易日里，人民币累计上涨了500个基点，2月20日又以7.1452的中间价创下汇改以来又一新高，并使得今年以来的累计升值幅度首次超过2%。安信证券研究员柳世庆判断，在我国PPI 加速上涨的同时，1月份美国进口价格指数以及日本的PPI指数也出现加速上涨的局面。考虑到中国PPI中绝大多数商品是可贸易的，其价格是在全球范围内决定的，这似乎暗示1月PPI的上涨具有全球供求变化的影响。进一步结合1月份我国对外出口数据，尤其是对欧洲和新兴经济体的出口增速超过预期，以及全球原油和大宗原材料价格维持高位甚至创出新高，这似乎暗示尽管美国需求增长有所放缓，但其它地区的需求增长可能在一定程度上弥补了这一影响。如果这一推断正确，这将支持PPI 指数维持较高水平并且很可能继续创出新高，同时也将支持企业盈利能力继续保持强劲。当然，这仍需要进一步的数据确认。

　　CPI创纪录投资者应谨慎

　　事件：2008年1月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨7.1％，创1997年以来月度新高。

　　解码：1月份CPI的上涨幅度在大多数机构的预期之内，19日国家统计局公布这一数据时，A股市场并未受到影响。不过，由于通胀压力较大，从紧宏观调控政策短期内难以放松。中信证券(600030行情,股吧)研究员诸建芳、陈济军、刘可判断，重新评估宏调政策，需要对实体经济数据作更进一步观察，宏观调控政策基调至少在2008年3月之前不会改变。一些市场人士担心，宏观调控措施是否继续出台，会对后市产生重要影响，建议投资者谨慎等待局势明朗时再做决定。

　　浦发银行因400亿募资传闻跳水

　　市场不能承受再融资之重

　　事件：浦发银行(600000行情,股吧)（600000.SH）2月21日公告，目前，有部分网站发布了该公司再融资的消息，引起了市场传闻和股价异常波动，该公司澄清称，正在研究以公开发行方式募集资金、补充核心资本的方案，具体方案尚未确定。

　　解码：历史总是惊人的相似，记得中国平安(601318行情,股吧)1月21日推出创纪录再融资计划时，市场暴跌；一个月后浦发银行的融资传闻又导致大盘跳水。据统计，从1月21日－2月21日，短短一个月内共有23家上市公司密集出台了再融资方案，涉及资金2043亿元。而中国平安、浦发银行的事例证明，市场对上市公司增发等再融资方案已报以"用脚投票"的态度。2月20日，市场传闻浦发银行计划再融资400亿元，受此传闻拖累，浦发银行盘中突然跳水，引发银行股大跌，导致沪深两市大盘也突然跳水，可见投资者的心态如履薄冰，一有风吹草动就会造成市场的反复。而2月20日银行板块跌幅第一，大智慧显示其板块机构持仓比例今年以来从33.6%回落到了目前的29.2%，资金流出迹象明显，投资者可考虑回避。就浦发银行而言，尽管其2月20日跌停，但其散户与中户持股比例只有2.7%，而法人与机构合计持仓比例达到了96.5%，再加上该公司管理人员透露，即使今年出现预料之外的情况，浦发银行净利润增长幅度也能突破80%，因为该行2007年的所得税率为47%，今年下调为25%，可逢低关注。不过，如果浦发银行因融资过多而股本扩张过大，可能会摊薄其业绩。

　　钢铁股与铁矿石价格齐飞

　　事件：日本钢铁公司新日铁已与澳大利亚铁矿石供应商签订了今年铁矿石协议价格，与2007年相比上涨65%，从2008年4月1日起执行。

　　解码：上述消息未经官方渠道证实，如果消息属实，则全球铁矿石新的年度价格将按照这一谈判结果执行。因铁矿石涨价，铁矿概念股广东明珠(600382行情,股吧)从2月18日－2月20日，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，金岭矿业(000655行情,股吧)股价在2月18日－2月19日也有所表现，但这种事件性机会不好把握。而铁矿石涨价并没有减弱投资者对钢铁股的信心,这是因为市场预期随着全球铁矿石涨价，国内钢材价格将大幅上涨，这会在一定程度上化解钢铁企业成本上升的压力。近日，宝钢股份(600019行情,股吧)资金流入迹象明显。从当前趋势来看，钢铁股今年一季度盈利较好已成定局，目前是投资钢铁股的较好时机，宝钢股份、武钢股份(600005行情,股吧)和鞍钢股份(000898行情,股吧)值得关注。

　　农产品期货火爆刺激农业股活跃

　　事件：《上海证券报》报道，受农产品期货持续火爆及外盘的影响,2月20日，国内期市单日成交额达到创纪录的4072.8亿元，首次突破4000亿元这个重要关口；与此同时，国内期市当日成交量也创历史新高，达到671.5万手。

　　解码：受农产品需求增加、收成不好、库存减少的影响，海外市场农产品衍生品成交比较活跃，投资者获益比较可观，这是国内农产品期货持续火爆的只要原因。农产品期货火爆也刺激农业股走强，2月20日，在沪深权重股纷纷下跌、千余只个股调整时，农林牧鱼、农药化肥板块涨幅居前，仍以红盘保收。化肥股业绩一般都较好，目前市盈率水平也不高，关注。尽管农业板块的这次行情出现了改变以往短线炒作特征的迹象，但农业板块的平均动态市盈率仍然超过50倍，估值明显偏高，投资者应注意风险：主题投资可能渐行渐远，价值投资将成为主导。另外，期货市场交投活跃，直接受益者当然是期货公司，再加上股指期货的推出渐行渐近，期货概念股也可留意。

　　南宁糖业停牌自查股价上涨原因

　　事件：南宁糖业(000911行情,股吧)（000911.SZ）2月21日公告，因该公司近期股票交易异常波动，成交量放大异常，根据深圳证券交易所相关规定和要求，该公司将进行全面自查，其股票自2008 年2 月21日起停牌，待该公司披露自查报告后复牌。

　　解码：南宁糖业自春节后至2月20日，股价上涨了近50％，另一只糖业概念股广东甘化(000576行情,股吧)（000576）的涨幅业很可观。原因是本次雪灾导致国内食糖的供需形势发生逆转，糖价连续上升，这是南宁糖业与广东甘化股票价格大幅上升、白糖期货近期成交额持续保持在700亿元以上的主要原因。投资者不仅要分析本次雪灾对糖业概念股的影响，更应该分析下一个榨糖季节糖业股的可能走势。

　　钾肥涨价推高冠农股份(600251行情,股吧)股价

　　事件：冠农股份2月20日的收盘价为91.95元，而其2007年每股收益0.08元，扣除非经常性损益后的每股收益为－0.04元。

　　解码：单以每股收益看，冠农股份的股价无疑高估，但由于该公司持有国投新疆罗布泊钾盐有限公司20.30%的股份，冠农股份就拥有了市场推崇的"买涨价"概念。目前，国内钾肥价格补涨预期明确，而且还存在超预期上涨的可能，冠农股份投资罗钾项目的收益将推动该公司业绩大幅增长。罗布泊钾盐有限公司网站披露，该公司目前建成的只是年产10万吨钾肥的生产能力，其年产120万吨钾肥项目预计2009年竣工投产。不过，如果罗布泊钾盐有限公司投产低于预期，则会影响冠农股份的业绩和该公司股票的表现。

　　辽宁成大近期股价上涨揭密

　　事件：辽宁成大(600739行情,股吧)2月21日公告，该公司与阜新矿业（集团）洽谈拟在吉林省共同开发油母页岩资源，用于提炼页岩油及油母页岩综合开发利用。现处于前期调研论证阶段，到目前为止尚未签署任何意向书和其他合作文件。

　　解码：以收盘价计算，参股广发证券的辽宁成大从1月29日的42.98元上涨到了2月20日的56.15元，涨幅在30％左右，最近机构持仓比例稳步提高，而该公司2月21日的公告或许是辽宁成大近期股价上涨和机构增仓的部份原因。